Sprawozdanie Zarządu
z działalności za rok 2025
21.04.2026
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
1
SPIS TREŚCI
LIST PREZESA ZARZĄDU 5
O GRUPIE OPONEO.PL 7
WYBRANE DANE FINANSOWE 9
1. SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA ORAZ BRANŻA E-COMMERCE 12
1.1. TEMPO WZROSTU GOSPODARCZEGO 12
1.2. RYNEK FINANSOWY 14
1.3. RYNEK MOTORYZACYJNY 17
1.4. RYNEK OPONIARSKI 17
1.5. RYNEK NARZĘDZI I DIY 18
1.6. RYNEK ROWEROWY 19
1.7. RYNEK E-COMMERCE 19
1.8. ZMIANY PRAWNE 21
2. KOMENTARZ DO WYNIKÓW GRUPY OPONEO.PL ORAZ OPONEO.PL S.A. 23
2.1. GŁÓWNE CZYNNIKI KSZTAŁTUJĄCE WYNIK FINANSOWY 23
2.1.1. Grupa OPONEO.PL 23
2.1.2. OPONEO.PL S.A. 28
2.2. SYTUACJA FINANSOWA 31
2.2.1. Grupa OPONEO.PL 31
2.2.2. OPONEO.PL S.A. 32
2.3. PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE 34
2.3.1. Grupa OPONEO.PL 34
2.3.2. OPONEO.PL S.A. 35
2.4. ZMIANY W KAPITALE WŁASNYM 35
2.4.1. Grupa OPONEO.PL 35
2.4.2. OPONEO.PL S.A. 38
2.5. WSKAŹNIKI FINANSOWE 39
2.5.1. Grupa OPONEO.PL 39
2.5.2. OPONEO.PL S.A. 41
2.6. POZOSTAŁE INFORMACJE FINANSOWE 44
2.6.1. Kredyty i pożyczki 44
2.6.2. Inwestycje w nieruchomości 48
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
2
2.7. PERSPEKTYWY GRUPY OPONEO.PL I OPONEO.PL S.A. 49
2.7.1. Czynniki zewnętrzne mające wpływ na wyniki 49
2.7.2. Planowane działania 52
3. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY OPONEO.PL W 2025 ROKU 54
3.1. STRUKTURA GRUPY OPONEO.PL 54
3.2. STRUKTURA SPRZEDAŻY GRUPY OPONEO.PL 55
3.3. DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁEK WCHODZĄCYCH W SKŁAD GRUPY OPONEO.PL 56
3.3.1. OPONEO.PL S.A. 56
3.3.2. Działalność pozostałych spółek 58
3.4. PODSTAWOWE RODZAJE RYZYKA DZIAŁALNOŚCI 61
3.4.1. Ryzyko finansowe 61
3.4.2. Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną 62
3.4.3. Ryzyko związane ze strategią 63
3.4.4. Ryzyko operacyjne 63
3.4.5. Ryzyko prawne 64
3.4.6. Ryzyko geopolityczne 64
3.5. RELACJE Z KLIENTAMI I WSPÓŁPRACA Z DOSTAWCAMI 64
3.6. ZATRUDNIENIE 65
3.7. POZOSTAŁE INFORMACJE 66
3.7.1. Sprawy sporne 66
3.7.2. Transakcje z podmiotami powiązanymi 66
3.7.3. Informacja o kluczowych zasobach niematerialnych Spółki i Grupy OPONEO.PL 66
3.7.4. Umowy znaczące 67
3.8. PROGRAM MOTYWACYJNY 67
4. ŁAD KORPORACYJNY 70
4.1. ZASADY I ZAKRES STOSOWANIA ŁADU KORPORACYJNEGO 70
4.1.1. Zbiór zasad ładu korporacyjnego 70
4.1.2. Niestosowane zasady ładu korporacyjnego 70
4.2. SYSTEMY KONTROLI I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W PROCESIE SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH 75
4.3. AKCJE I AKCJONARIAT 76
4.3.1. Struktura akcjonariatu 76
4.3.2. Skup akcji własnych 79
4.3.3. Specjalne uprawnienia kontrolne oraz ograniczenia dotyczące praw głosu i przenoszenia praw
własności papierów wartościowych 79
4.3.4. Notowania akcji 79
4.3.5. Dywidenda 79
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
3
4.4. STATUT I WŁADZE STATUTOWE 81
4.4.1. Zmiana statutu 81
4.4.2. Walne Zgromadzenie 81
4.4.3. Rada Nadzorcza 83
4.4.4. Zarząd 87
4.4.5. Wynagrodzenia władz statutowych 89
4.5. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI 89
4.6. PODMIOT UPRAWNIONY DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH 89
4.7. INFORMACJA ZARZĄDU O WYBORZE FIRMY AUDYTORSKIEJ PRZEPROWADZAJĄCEJ BADANIE ROCZNEGO
SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 90
5. SPRAWOZDANIE W ZAKRESIE ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU 92
5.1. INFORMACJE OGÓLNE 92
5.1.1. Podstawa sporządzenia [BP-1] 92
5.1.2. Szczególne okoliczności [BP-2] 93
5.2. ŁAD KORPORACYJNY 94
5.2.1. Rola Zarządu i Rady Nadzorczej [GOV-1, G1-1] 94
5.2.2. Informowanie Zarządu i Rady Nadzorczej oraz ich działania w oparciu o informacje [GOV –2]
97
5.2.3. System zachęt [GOV – 3, GOV-3 E1] 97
5.2.4. Oświadczenie dotyczące należytej staranności [GOV-4] 98
5.2.5. Zarządzanie ryzykiem i kontrole wewnętrzne nad sprawozdawczością w zakresie
zrównoważonego rozwoju [GOV-5] 98
5.3. STRATEGIA I MODEL BIZNESOWY [SBM-1] 99
5.3.1. Łańcuch wartości [SBM-1] 103
5.3.2. Interesy i opinie zainteresowanych stron [SBM-2] 106
5.3.3. Istotne wpływy, ryzyka i szanse oraz ich wzajemne związki ze strategią i z modelem
biznesowym [SBM-3] 108
5.4. BADANIE PODWÓJNEJ ISTOTNOŚCI [IRO-1] 118
5.5. INFORMACJE O ŚRODOWISKU 119
5.5.1. Taksonomia – ujawnienia na podstawie art. 8 rozporządzenia 2020/852 119
5.5.2. Zmiany klimatu [E1] 130
5.5.3. Wykorzystanie zasobów oraz gospodarka o obiegu zamkniętym [E5] 136
5.6. INFORMACJE DOTYCZĄCE KWESTII SPOŁECZNYCH 144
5.6.1. Własne zasoby pracownicze [S1] 144
5.6.2. Konsumenci i użytkownicy końcowi [S4] 154
5.7. INFORMACJE O PRAKTYKACH BIZNESOWYCH [G1] 162
5.7.1. Kultura organizacyjna 162
LIST PREZESA ZARZĄDU
Szanowni Państwo,
Mam przyjemność przekazać Państwu raport roczny z działalności Grupy Kapitałowej OPONEO.PL oraz
spółki OPONEO.PL S.A. za 2025 rok.
Prezentowane w sprawozdaniu wyniki sprzedażowe i finansowe pokazują, że rok 2025 był okresem
dalszego rozwoju Grupy, przy jednoczesnym ograniczeniu rentowności, wynikającym ze zmiany
strategii ukierunkowanej na utrzymania konkurencyjności cenowej i pozyskania nowych klientów.
Pozytywnie wpłynęło to na wzrost skali działalności, jednak Grupa odnotowała niższy wynik finansowy
niż w roku poprzednim.
OPONEO.PL rozwija się równolegle do wzrostu rynku e-commerce, skutecznie wykorzystując rosnące
zainteresowanie zakupami online. Kluczowym czynnikiem sukcesu firmy jest konsekwentne
budowanie silnej marki, opartej na szerokiej ofercie produktowej, intuicyjnej platformie zakupowej
oraz doskonałej obsłudze klienta. Dzięki tym elementom OPONEO.PL osiąga coraz lepsze wyniki
sprzedaży, umacniając swoją pozycję na rynku.
Przychody Grupy OPONEO.PL osiągnęły wartość 2 370 875 tys. zł, co stanowi wzrost o 12,13% w
porównaniu do ubiegłego roku. Grupa wygenerowała skonsolidowany zysk netto w wysokości 58 439
tys. zł, co oznacza spadek o 34,69% rok do roku.
W 2025 roku OPONEO.PL S.A. osiągnęło przychody na poziomie 1 751 785 tys. zł, co stanowi wzrost o
5,62% w porównaniu do roku poprzedniego. Zysk netto Spółki wyniósł 42 617 tys. zł i był niższy o
44,27% w stosunku do 2024 roku.
Segment akcesoriów samochodowych wygenerował przychód w wysokości 1 842 604 tys. zł, co
stanowi 78,38% całkowitych przychodów ze sprzedaży Grupy. Przychody ze sprzedaży w Polsce
wyniosły 2 061 546 tys. zł, co stanowi wzrost o 15,11% w porównaniu do roku poprzedniego, a ich
udział w całkowitych przychodach Grupy wyniósł 86,95%. Sprzedaż na rynkach zagranicznych osiągnęła
wartość 309 329 tys. zł.
Podstawową działalnością Grupy OPONEO.PL jest sprzedaż opon, felg oraz akcesoriów
samochodowych. Grupa optymalizuje również rozwój sprzedaży w segmentach rowerów i narzędzi.
Udany rok zanotowała spółka zależna Dadelo S.A., działająca w segmencie rowerowym, która
zwiększyła przychody o 58,24 %, osiągając łączną wartość 443 989 tys. zł. To kolejny rok dynamicznego
wzrostu tej spółki, która znacząco zwiększyła swój udział w rynku.
Jako Zarząd, doskonale rozumiemy, jak ważne jest nieustanne udoskonalanie procesów
sprzedażowych, ponieważ bezpośrednio wpływają one na zadowolenie klientów oraz ich lojalność.
Oferując szeroki asortyment produktów oraz kompleksową obsługę na każdym etapie zakupów,
skutecznie zwiększamy nasz udział w rynku. Klienci w naszych e-sklepach mogą liczyć na produkty
najwyższej jakości, wsparte profesjonalnym doradztwem i wszechstronną obsługą. Potwierdzeniem
naszej jakości są pozytywne opinie oraz wysokie oceny klientów, zbierane na portalu Opineo.pl.
E-sklepy naszych spółek zależnych nieprzerwanie znajdują się na czołowych pozycjach w rankingach
jakości obsługi.
Nasza strategia rozwoju, realizowana krok po kroku, daje wymierne rezultaty, które odzwierciedlają
się w wynikach sprzedaży. Każde nasze działanie jest ściśle dopasowane do dynamicznie zmieniających
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
6
się trendów na rynku e-commerce. Rosnące znaczenie szybkości i bezpieczeństwa zakupów online
przyciąga coraz szersze grono klientów. Aby sprostać ich wymaganiom, nieustannie inwestujemy w
nowe technologie, wzbogacamy naszą wiedzę oraz szkolimy pracowników, co pozwala nam nie tylko
wyprzedzać konkurencję, ale również zwiększać wartość naszej Spółki dla Akcjonariuszy. Równocześnie
modernizujemy i rozwijamy nasze zaplecze logistyczne, co umożliwia nam sprawniejsze dotarcie do
nowych klientów i zwiększenie potencjału sprzedażowego.
W 2026 roku naszym celem jest kontynuowanie pozytywnego trendu sprzedaży, z ambicją osiągania
nowych rekordów i maksymalizacji wyników sprzedażowych, pomimo trudności wynikających z
niekorzystnych warunków gospodarczych.
Pragnę wyrazić głęboką wdzięczność wszystkim interesariuszom Grupy OPONEO.PL – naszym
klientom, partnerom biznesowym oraz pracownikom – za ich cenny wkład w rozwój firmy. Zachęcam
również do zapoznania się z raportem rocznym za 2025 rok, który szczegółowo przedstawia nasze
osiągnięcia i wyniki.
Z wyrazami szacunku
Dariusz Topolewski
Prezes Zarządu
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
7
O GRUPIE OPONEO.PL
Grupa OPONEO.PL jest liderem w zakresie internetowej sprzedaży opon w Polsce.
Jest obecna w 13 krajach w Europie.
W 2025 roku Grupa OPONEO.PL wypracowała 2 370 875 tys. zł przychodów, co stanowiło wzrost o
12,13% w porównaniu z rokiem 2024.
Spółka zadebiutowała na GPW w 2007 roku, jej kapitalizacja na dzień 30 grudnia 2025 roku wynosiła
1,03 mld zł.
Grupa OPONEO.PL systematycznie poprawia swoje wyniki finansowe co przekłada się na regularną
wypłatę dywidend dla akcjonariuszy.
Skrócona informacja o wynikach finansowych Grupy OPONEO.PL za lata 2009-2025
2025
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
Przychody
w mln zł
2 371
2 114
1 872
1 695
1 515
1063
962
843
708,5
545,8
416,5
322,7
259,1
207,1
171
144,1
85,7
Zysk/strata ze
sprzedaży w
mln zł
525,8
481,3
370,8
334,7
309,1
217,2
187
161,9
131,4
95,5
72,3
53
39,6
33,6
32
27,7
12,5
Wynik na
działalności
operacyjnej
w mln zł
100,3
123,8
63,9
63,3
79,5
36,9
28,7
24,4
15,5
23,6
11,2
4,4
4,2
-1,1
6,2
9,4
1,7
Wynik brutto
78,6
111,3
68,9
52,7
78,5
34,8
30,3
24
21,3
26,7
10,9
4,7
3,7
2
10
9,5
2,5
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
8
w mln zł
Wynik netto
w mln zł
58,4
89,5
54,5
42,3
62,8
32,1
20,2
16,4
17,5
15,9
10,3
4,2
3,4
1,4
7,5
7,4
1,9
Zysk na 1 akcję
w zł
5,20
6,41
3,91
2,92
4,32
2,3
1,45
1,2
1,2
1,14
0,74
0,3
0,24
0,1
0,57
0,59
0,15
Wypłacona
dywidenda na
1 akcję w zł (w
danym roku z
zysku za rok
poprzedni)
6,8
5
2
1,36
1,00
0,1
0,4
0,35
0,2
0,1
0,05
0,03
0,03
0,2
0
0,01
0
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
9
WYBRANE DANE FINANSOWE
Wybrane dane finansowe dla
GK OPONEO.PL
w tys. PLN
w tys. EUR
01.01.2025-
31.12.2025
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2025-
31.12.2025
01.01.2024-
31.12.2024
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów
2 370 875
2 114 326
559 538
498 991
Zysk (strata) ze sprzedaży
525 830
481 345
124 098
113 600
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
100 383
123 787
23 691
29 214
Zysk (strata) brutto
78 689
111 297
18 571
26 267
Zysk (strata) netto
58 439
89 476
13 792
21 117
Zysk (strata) netto przypadający akcjonariuszom
jednostki dominującej
52 095
84 731
12 295
19 686
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
- 79 241
85 403
- 18 701
20 156
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
-26 488
-51 951
-6 251
-12 261
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
87 058
-60 384
20 546
-14 251
Przepływy pieniężne netto razem
-18 671
-26 933
-4 406
-6 356
Aktywa razem
1 151 896
809 932
271 853
191 148
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania
843 353
488 718
199 035
115 340
Zobowiązania długoterminowe
113 225
97 880
26 722
23 100
Zobowiązania krótkoterminowe
730 128
390 837
172 314
92 239
Kapitał własny
308 543
321 214
72 818
75 808
Kapitał zakładowy
11 236
11 236
2 652
2 610
Liczba akcji* (w szt.)
11 235 780
13 225 805*
11 235 780
13 225 805*
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)
4,64
6,41
1,09
1,49
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w
zł/EUR)
4,64
6,41
1,09
1,49
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)
27,46
24,29
6,48
5,64
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w
zł/EUR)
27,46
24,29
6,48
5,64
*Średnia ważona liczba akcji. Po umorzeniu 2 700 220 akcji własnych Spółki liczba akcji na dzień 31 grudnia 2024 roku
wynosiła 11 235 780 szt.
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
10
Wybrane dane finansowe dla
OPONEO.PL S.A.
w tys. PLN
w tys. EUR
01.01.2025-
31.12.2025
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2025-
31.12.2025
01.01.2024-
31.12.2024
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów
1 751 785
1 658 611
413 430
385 347
Zysk (strata) ze sprzedaży
369 758
379 026
87 265
92 242
Zysk (strata) z działalności operacyjnej
77 836
116 127
18 370
26 980
Zysk (strata) brutto
59 211
95 414
13 974
22 168
Zysk (strata) netto
42 617
76 467
10 058
17 766
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
35 164
104 231
8 299
24 216
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
-10 836
-43 523
-2 557
-10 112
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej
-33 864
-102 163
-7 992
-23 736
Przepływy pieniężne netto razem
-9 535
-41 454
-2 251
-9 631
Aktywa razem
737 119
561 572
173 964
130 471
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania
554 515
345 182
130 868
80 197
Zobowiązania długoterminowe
91 705
89 518
21 643
20 798
Zobowiązania krótkoterminowe
462 810
255 664
109 225
59 399
Kapitał własny
182 604
216 391
43 095
50 274
Kapitał zakładowy
11 236
11 236
2652
2 610
Liczba akcji (w szt.)
11 235 780
13 225 805*
11 235 780
13 225 805*
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)
3,79
5,78
0,90
1,34
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w
zł/EUR)
3,79
5,78
0,90
1,34
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)
16,25
16,36
3,84
3,80
Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w
zł/EUR)
16,25
16,36
3,84
3,80
*Średnia ważona liczba akcji. Po umorzeniu 2 700 220 akcji własnych Spółki liczba akcji na dzień 31 grudnia 2024 roku wynosiła
11 235 780 szt.
Dla celów przeliczenia prezentowanych danych na euro zastosowano następujące kursy:
1. Dla pozycji sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów
pieniężnych:
• 4,2372 – kurs wyliczony jako średnia z kursów NBP obowiązujących na ostatni dzień
każdego miesiąca 2025 roku,
• 4,3042 – kurs wyliczony jako średnia z kursów NBP obowiązujących na ostatni dzień
każdego miesiąca 2024 roku,
2. Dla pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej:
• 4,2267– kurs NBP z dnia 31 grudnia 2025 roku,
• 4,2730 – kurs NBP z dnia 31 grudnia 2024 roku,
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
11
1. SYTUACJA
MAKROEKONOMICZNA
ORAZ BRANŻA E-COMMERCE
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
12
1. SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA ORAZ BRANŻA
E-COMMERCE
1.1. TEMPO WZROSTU GOSPODARCZEGO
Wstępne szacunki podane przez Główny Urząd Statystyczny dotyczące wartości Produktu Krajowego
Brutto za 2025 rok, pokazują wzrost gospodarki o 3,6% w porównaniu z rokiem poprzednim. Podczas
gdzie w roku 2024 PKB wzrosło o 3,0% (w cenach stałych roku poprzedniego).
Na podstawie dostępnych danych, GUS oszacował następujące dynamiki wzrostu wartości dodanej
brutto w 2025 roku:
• w gospodarce narodowej - wzrost o 3,4% (wobec wzrostu o 3,0% w 2024 roku);
• w przemyśle – wzrost o 3,4% (wobec wzrostu o 0,9% w 2024 roku);
• w budownictwie - wzrost o 1,7% (wobec spadku o 5,8% w 2024 roku);
• w handlu i naprawach – wzrost o 4,2%, (wobec wzrostu o 2,5% w 2024 roku).
W całym 2025 roku popyt krajowy zwiększył się realnie o 4,0% (w 2024 roku zwiększył się o 4,5%).
Wzrost zanotowało również w spożyciu ogółem o 3,9%, w porównaniu do 2024 roku, gdzie notowano
wzrost o 4,4%. Spożycie w sektorze gospodarstw domowych w 2025 roku zwiększyło się o 3,7%, wobec
wzrostu 2,9% w 2024 roku.
Nakłady brutto na środki trwałe w 2025 roku wzrosły o 4,2% w porównaniu do poprzedniego roku,
podczas gdy w 2024 roku spadek wyniósł 0,9%. Stopa inwestycji w gospodarce narodowej, określana
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
I kw.
2021
II kw.
2021
III kw.
2021
IV kw.
2021
I kw.
2022
II kw.
2022
III kw.
2022
IV kw.
2022
I kw.
2023
II kw.
2023
III kw.
2023
IV kw.
2023
I kw.
2024
II kw.
2024
III kw.
2024
IV kw.
2024
I kw.
2025
II kw.
2025
III kw.
2025
IV kw.
2025
p.p.
Czynniki wzrostu PKB w Polsce
Saldo obrotów z zagranicą Przyrost rzeczowych środków obrotowych
Nakłady brutto na środki trwałe Spożycie publiczne
Spożycie w sektorze gospodarstw domowych PKB
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
13
jako stosunek nakładów brutto na środki trwałe do produktu krajowego brutto w cenach bieżących, w
2025 roku wyniosła 17,0%, co stanowi spadek w porównaniu do 17,4% w 2024 roku.
1
Zgodnie z danymi opublikowanymi przez Główny Urząd Statystyczny, stopa bezrobocia w Polsce na
koniec grudnia 2025 roku wyniosła 5,7%, co oznacza wzrost o 0,6% w porównaniu z analogicznym
okresem roku poprzedniego. Jednocześnie liczba zarejestrowanych bezrobotnych osiągnęła poziom
887,9 tys. osób, co stanowi wzrost o 12,94% względem 786,2 tys. osób odnotowanych na koniec
grudnia 2024 roku.
2
Wskaźnik inflacji towarów i usług konsumpcyjnych w Polsce w 2025 roku pozostał bez zmian. Według
wstępnych szacunków Głównego Urzędu Statystycznego, średnioroczny wskaźnik inflacji w 2025 roku
wyniósł 3,6%, wobec 3,6% w poprzednim roku. Wpływ na wartość wskaźnika inflacji w grudniu 2025
roku miały wyższe ceny w zakresie: mieszkania, zdrowia, restauracji i hoteli oraz napojów
alkoholowych i wyrobów tytoniowych.
3
Roczna stopa inflacji w strefie euro w grudniu 2025 roku wyniosła 1,9%, co stanowi obniżenie o 0,5%
w porównaniu do 2,4% w grudniu 2024 roku. Z kolei roczna inflacja w Unii Europejskiej osiągnęła
poziom 2,3%, co oznacza spadek o 0,4% w porównaniu do 2,7% rok wcześniej. Najniższe roczne stopy
odnotowano na Cyprze (0,1%), natomiast najwyższe w Rumunii (8,6%).
Zgodnie z danymi, największy wpływ na roczną inflację w strefie euro w grudniu 2025 roku miały usługi,
które przyczyniły się do wzrostu o 1,54%. Kolejnym czynnikiem były ceny żywności, alkoholu i tytoniu,
które podniosły inflację o 0,49%. Dobra przemysłowe z wyłączeniem energii miały wpływ na wzrost
inflacji o 0,09%.
4
Zgodnie ze wstępnym szacunkiem Eurostatu opublikowanym w 2025 roku, Produkt Krajowy Brutto
wzrósł o 1,5% w strefie euro oraz o 1,6% w Unii Europejskiej. Dla porównania, w 2024 roku wzrost
gospodarczy wyniósł odpowiednio 1,3% w strefie euro i 0,8% w UE. W czwartym kwartale 2025 roku
PKB zwiększył się o 0,2% w strefie euro oraz o 0,3% w Unii Europejskiej. Natomiast w trzecim kwartale
2025 roku odnotowano wzrost PKB o 0,3% w strefie euro oraz o 0,4% w UE w porównaniu z poprzednim
kwartałem.
5
1
Źródło: GUS, [https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/rachunki-narodowe/roczne-rachunki-
narodowe/produkt-krajowy-brutto-w-2025-r-szacunek-wstepny,2,15.html], luty 2026
2
Źródło: GUS, [https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/rynek-pracy/bezrobocie-rejestrowane/bezrobotni-
zarejestrowani-i-stopa-bezrobocia-stan-w-koncu-grudnia-2025-r-,2,161.html], styczeń 2026
3
Źródło: GUS, [https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/ceny-handel/wskazniki-cen/wskazniki-cen-towarow-i-
uslug-konsumpcyjnych-w-grudniu-2025-r-,2,170.html], styczeń 2026
4
Źródło: EUROSTAT, [https://ec.europa.eu/eurostat/en/web/products-euro-indicators/w/2-19012026-ap],
styczeń 2026
5
Źródło: EUROSTAT, [https://ec.europa.eu/eurostat/en/web/products-euro-indicators/w/2-30012026-ap], luty
2026
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
14
Dynamikę wzrostu PKB w pozostałych krajach, w których działa Grupa OPONEO.PL, przedstawia wykres
poniżej.
Źródła: Eurostat, [ec.europa.eu] (UE) oraz Office for National Statistics, [ons.gov.uk] (Wielka Brytania)
W 2025 r. wzrost gospodarczy w UE miał charakter umiarkowany i był silnie zróżnicowany
geograficznie. Najszybszy rozwój odnotowano w Irlandii, Hiszpanii i Czechach. W Irlandii dynamikę
napędzał przede wszystkim sektor eksportowy związany z działalnością korporacji ponadnarodowych.
W Hiszpanii wzrost opierał się na solidnej konsumpcji prywatnej, inwestycjach oraz ożywieniu w
sektorze turystycznym, wspieranym środkami z funduszy unijnych. Z kolei w Czechach kluczowe było
odbicie w eksporcie przemysłowym oraz napływ inwestycji.
Gospodarki Niemiec i Francji rozwijały się znacznie wolniej, głównie z powodu stagnacji w przemyśle,
ograniczonego popytu wewnętrznego oraz wyzwań strukturalnych, przy jednoczesnej presji
wynikającej z rosnących kosztów pracy, mimo utrzymania stabilnych inwestycji publicznych.
1.2. RYNEK FINANSOWY
W 2025 roku europejski rynek finansowy funkcjonował w warunkach stopniowej stabilizacji po
wcześniejszych szokach inflacyjnych i energetycznych. Kluczową rolę odgrywała polityka Europejskiego
Banku Centralnego, która wpływała na koszt kredytu, kurs euro i nastroje inwestorów. Gospodarki
krajów UE rozwijały się nierównomiernie, co sprzyjało selektywnemu podejściu do inwestycji.
Jednocześnie rosło znaczenie regulacji i zrównoważonego finansowania jako ważnego elementu
europejskiego systemu finansowego.
W grudniu 2025 roku inflacja w Polsce ukształtowała się na poziomie 2,4% w skali roku, co oznacza
osiągnięcie celu inflacyjnego NBP (2,5% +/- 1 p.p.) po raz pierwszy w ujęciu punktowym od lat. Taki
poziom inflacji świadczy o wyraźnym wyhamowaniu presji cenowej oraz stopniowym powrocie do
równowagi makroekonomicznej. Jest to pozytywny sygnał dla konsumentów, przedsiębiorstw i polityki
gospodarczej państwa.
6
W odpowiedzi na poprawę kondycji gospodarczej oraz osiągnięcie celu inflacyjnego Rada Polityki
Pieniężnej zdecydowała się na sześciokrotne obniżenie stóp procentowych. Po ostatniej decyzji z 4
6
Źródło: Money.pl [https://www.money.pl/gospodarka/gus-potwierdza-ostatni-odczyt-inflacji-w-2025-
7243639203219552a.html], styczeń 2026
0,6
1,0
2,6
0,8
2,8
1,8
0,2
0,8
1,5
0,5 0,5
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
Austria Belgia Czechy Francja Hiszpania Holandia Irlandia Niemcy Słowacja Wielka
Brytania
Węgry Włochy
Wzrost PKB w 2025 roku (w %)
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
15
grudnia 2025 roku stopa referencyjna została ustalona na poziomie 4,00%, stopa lombardowa na
4,50%, depozytowa na 3,50%, stopa redyskonta weksli na 4,05%, a stopa dyskontowa weksli na 4,10%.
7
18 grudnia 2025 roku Europejski Bank Centralny zdecydował o utrzymaniu trzech podstawowych stóp
procentowych na niezmienionym poziomie. Na koniec 2025 roku stopa depozytowa wynosiła 2,00%,
stopa podstawowych operacji refinansujących 2,15%, a stopa kredytów w banku centralnym 2,40%. Z
aktualnej oceny Rady Prezesów wynika, że inflacja powinna w średnim okresie ustabilizować się na
docelowym poziomie 2%. Nastawienie polityki pieniężnej będzie określane w sposób elastyczny, w
oparciu o bieżące dane, z posiedzenia na posiedzenie. Decyzje dotyczące poziomu stóp procentowych
będą zależne od oceny perspektyw inflacji i związanych z nimi czynników ryzyka, uwzględniającej
napływające dane gospodarcze i finansowe, dynamikę inflacji bazowej oraz skuteczność transmisji
polityki pieniężnej. Rada Prezesów nie deklaruje z góry określonej ścieżki stóp procentowych.
8
W 2025 roku warszawska giełda przeżyła wyjątkowo silną hossę – indeks WIG wzrósł o ponad 47%, a
WIG20 o około 45%, co było jednym z najlepszych wyników od dekad. Najmocniej rosły największe
spółki, zwłaszcza z sektorów paliwowego, surowcowego i bankowego. Dobre wyniki osiągały także
wybrane spółki informatyczne, podczas gdy indeksy szerokiego rynku (WIG) rosły szybciej niż indeksy
blue chipów, co świadczy o dużym napływie kapitału lokalnego do mniejszych podmiotów. Rok 2025
pokazał duże zróżnicowanie rynku – najlepsi stawali się jeszcze silniejsi, a najsłabsi pogłębiali straty.
9
W 2025 r. południowokoreański rynek akcji okazał się najmocniejszy na świecie. Główny indeks
giełdowy wzrósł o około 76%, zdecydowanie wyprzedzając zarówno amerykańskie, jak i inne azjatyckie
benchmarki. Był to najlepszy rezultat wśród największych giełd globalnych. Hossę napędzały światowe
trendy, przede wszystkim dynamiczny rozwój sztucznej inteligencji oraz silna pozycja koreańskich
producentów pamięci półprzewodnikowych. Dodatkowym impulsem był wzrost zainteresowania
spółkami z sektorów energetycznego, nuklearnego i zbrojeniowego. Nie wszystkie branże odnotowały
jednak dobre wyniki — słabiej radziły sobie m.in. firmy z branży gamingowej oraz część producentów
związanych z elektromobilnością. Perspektywy na 2026 r. pozostają pozytywne i wskazują na dalszy
potencjał wzrostowy rynku.
10
W 2025 roku polska waluta umocniła się względem głównych walut światowych w ujęciu rok do roku
(stan na 31 grudnia 2025 r. względem 31 grudnia 2024 r.). Złoty zyskał na wartości wobec dolara
amerykańskiego o 12,62%, co było efektem zarówno relatywnie wysokich stóp procentowych w Polsce,
jak i globalnej słabości dolara na rynkach światowych. W tym samym okresie umocnienie złotego
wobec euro było znacznie bardziej umiarkowane i wyniosło 0,94%, co wynikało z jednoczesnego
wzmocnienia się wspólnej waluty w relacji EUR/USD. Stabilność kursu EUR/PLN przy jednoczesnym
istotnym spadku kursu USD/PLN wpłynęła korzystnie na przewidywalność kosztów zakupu towarów
7
Źródło: NBP.PL [https://nbp.pl/podstawowe-stopy-procentowe-archiwum/], styczeń 2026
8
Źródło: ECB, [https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2025/html/ecb.mp251218~58b0e415a6.pl.html],
styczeń 2026
9
Źródło: Bankier.pl, [https://www.bankier.pl/wiadomosc/Gieldowe-hity-i-kity-2025-r-Najslabsi-sa-jeszcze-
gorsi-a-najlepsi-rosna-mocniej-9064780.html], styczeń 2026
10
Źródło: Analizy.pl [https://www.analizy.pl/puls-rynku/38968/najlepsza-gielda-swiata-w-2025-r-ten-rynek-
zostawil-wall-street-daleko-w-tyle], styczeń 2026
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
16
oraz rentowność sprzedaży na rynkach zagranicznych Grupy.
Źródło: NBP
W dniu 31 grudnia 2025 roku, kursy głównych walut do złotego kształtowały się na następujących
poziomach
11
:
• Kurs CHF/PLN – 4,5390
• Kurs GBP/PLN – 4,8399
• Kurs USD/PLN – 3,6016
• Kurs EUR/PLN - 4,2267
11
Źródło: NBP, [https://nbp.pl/archiwum-kursow/tabela-nr-251-a-nbp-2025-z-dnia-2025-12-31/], styczeń 2026
3
3,5
4
4,5
2025-01-01 2025-03-01 2025-05-01 2025-07-01 2025-09-01 2025-11-01
Notowania złotego w stosunku do głównych walut
1 USD
1 EUR
Grupa OPONEO.PL
Sprawozdanie Zarządu z działalności za 2025 rok
17
1.3. RYNEK MOTORYZACYJNY
Według danych prezentowanych w statystykach Centralnej Ewidencji Pojazdów i Kierowców w 2025
roku w Polsce zostało zarejestrowanych 2,05 mln pojazdów, wobec 2,00 mln zarejestrowanych w roku
poprzednim, co oznacza wzrost o 2,50%.
12
Prezentowane przez Polski Związek Przemysłu Motoryzacyjnego dane dotyczące rejestracji nowych
samochodów w Polsce, pokazują